Küresel piyasalarda değerli metaller, 2025 boyunca güçlü bir performans sergiledi. Yılın son günlerine yaklaşılırken zirve seviyelerden gelen kâr satışları fiyatlarda kısa vadeli düzeltmelere yol açsa da, uzmanlar orta ve uzun vadede yükseliş trendinin korunduğu görüşünde birleşiyor. Merkez bankalarının güçlü talebi, gevşeyen para politikaları ve jeopolitik belirsizlikler, metaller için destekleyici unsurlar olmaya devam ediyor.
Altında kısa vadeli soluklanma
Altın fiyatları, üç gün üst üste yaşanan yükselişin ardından sınırlı bir geri çekilme yaşayarak yatay bir seyre geçti. Yıl genelinde yaklaşık yüzde 70 değer kazanan altın, yıl sonuna yaklaşırken yatırımcıların kâr realizasyonuna yönelmesiyle kısa vadeli bir duraklama sürecine girdi.
Teknik göstergeler de bu tabloyu destekliyor. Altının 14 günlük göreceli güç endeksinin (RSI) 70 seviyesinin üzerine çıkması, fiyatların aşırı alım bölgesine girdiğine işaret ediyor. Bu durum, kısa vadede geri çekilme riskinin arttığı şeklinde yorumlanıyor.
Platin sert düştü, bakır ve gümüş öne çıktı
Değerli metaller grubunda en sert hareket platin tarafında görüldü. Rekor seviyelerin ardından platin fiyatları yüzde 6’yı aşan bir düşüş yaşadı. Buna rağmen yıl genelinde platin fiyatlarının iki kattan fazla artmış olması dikkat çekti.
Bakır ise yaklaşık yüzde 40’lık yükselişle 2009’dan bu yana en güçlü yıllık performanslarından birini sergiledi. Sanayi metali olarak öne çıkan bakır, küresel altyapı yatırımları ve enerji dönüşümü beklentileriyle destek buldu.
Gümüş tarihi eşiği aştı
Gümüş piyasasında da güçlü bir yükseliş izlendi. Gümüş, bu hafta ons başına 70 dolar seviyesinin üzerine çıkarak tarihi bir eşiği geride bıraktı. Altın ve gümüşün, 1979’dan bu yana en iyi yıllık performanslarına hazırlanması, değerli metallere yönelik ilginin ne denli arttığını ortaya koyuyor.
Küresel para politikaları destekleyici
Bloomberg Macro Stratejisti Michael Ball, değerli metallerdeki yükselişin arkasında küresel para politikalarının etkili olduğunu vurguluyor. Ball’a göre gevşeme eğilimine giren para politikaları, dolar yatırımcılarının portföy çeşitlendirmesine yönelmesi ve merkez bankalarının güçlü alımları, metaller için ideal bir zemin oluşturdu.
Ayrıca arzın sınırlı olması, gümrük vergileri ve artan jeopolitik gerilimler de değerli metalleri destekleyen faktörler arasında yer alıyor.
Goldman Sachs’tan 2026 için güçlü beklenti
Küresel yatırım bankaları, kısa vadeli düzeltmelere rağmen uzun vadeli iyimserliklerini koruyor. Goldman Sachs, 2026 yılında da altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketin süreceğini öngörüyor. Banka, yukarı yönlü risklerin baskın olduğu bir senaryoda altın için 4 bin 900 dolarlık baz fiyat tahminini gündemde tutuyor.
Çin’den boğa piyasası yorumu
Çin basınında yer alan analizler de bu beklentiyi destekler nitelikte. Shanghai Securities News’te yayımlanan değerlendirmelere göre Çinli uzmanlar, altındaki boğa piyasasının 2026 yılında da devam edeceği görüşünde. Analistler, küresel ekonomik belirsizlikler, merkez bankalarının süregelen alımları ve ABD’de faiz indirimlerine yönelik beklentilerin altın fiyatlarını desteklemeyi sürdüreceğini ifade ediyor.