Goldman Sachs, gümüşün 2025 yılındaki rekor yükselişinin ardından aşırı hareketli bir dönemde olduğunu açıkladı. Ons başına yaklaşık 76 dolardan işlem gören gümüş, şu an altından daha iyi performans sergiliyor. Ancak bankaya göre bu tablo, ciddi fiyat dalgalanmalarını da beraberinde getiriyor.
Stok sıkışıklığı fiyatları zorluyor
Londra'daki gümüş stokları, ABD'nin olası gümrük vergisi kararlarından korunmak isteyen yatırımcıların metali ABD kasalarına çekmesi nedeniyle hızla eridi. Bu durum piyasada "fiziki darboğaz" yaratarak fiyatlardaki değişim hızını katladı. Normalde sınırlı etki yapan talep artışları, mevcut ortamda fiyatları çok daha sert yükseltip düşürebiliyor.
Çin'in kararı ve küresel riskler
Çin'in yılbaşından itibaren gümüş ihracatına sınırlama getirmesi, piyasadaki belirsizliği artıran en büyük unsurlardan biri. Goldman Sachs, bu durumun küresel piyasayı bölebileceği ve likiditeyi azaltarak ani fiyat hareketlerini kalıcı hale getirebileceği konusunda uyarıyor.
Yatırımcı talebi ve gelecek beklentisi
Fiziki gümüşe dayalı fonlardaki varlıklar henüz zirve noktasına ulaşmış değil. Uzmanlar, faiz indirimleri ve belirsizliklerin sürmesi durumunda talebin artabileceğini öngörüyor. Ancak piyasada netlik sağlanırsa, ABD kasalarındaki gümüşün geri dönüşüyle fiyatlarda geri çekilme yaşanabilir.
