2025 yılını dolar küresel piyasalarda aşırı değerli konumdan çıkarak uzmanların öngördüğünden daha zayıf bir performansla kapadı. Bloomberg Dolar Spot Endeksi’nin son yılların en sert yıllık düşüşünü kaydetmesi bu tabloyu doğruladı. Buna rağmen dolar/TL kuru Türkiye’de yükselişini sürdürdü; bu durum doların aslında küresel bazda güç kaybederken Türkiye özelinde lira karşısında değer kazandığı yanılgısını doğurdu. Uzmanlar bu görüntüyü “doların gücü” değil, TL’nin zayıf performansı ve yerel ekonomideki baskılar olarak yorumluyor.
Dolar küreselde düştü
2025’te ABD doları, başta euro, sterlin ve diğer gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kaybetti. Reuters’in verilerine göre ABD Doları Endeksi (DXY) yaklaşık son sekiz yılın en kötü yıllık performansını sergiledi; bunun arkasında Fed’e ilişkin belirsizlik, faiz politikaları ve kırılgan küresel ekonomi yer aldı. Bu zayıflama, euro ve sterlin gibi para birimlerinin dolar karşısında yükselmesine yol açtı.
Türkiye’de tablo neden farklı?
Öte yandan Türkiye’de dolar/TL kuru 2025’i yükselişle tamamladı ve yıl sonu itibarıyla 42,95 civarında seyretmeye devam etti. Bu durum, dolardaki küresel düşüş eğilimiyle çelişkili görünse de, piyasaların TL’nin performansını ayrı değerlendirmesiyle açıklanıyor.
Türkiye ekonomisinde yüksek enflasyon, para politikası belirsizlikleri ve diğer iç ekonomik faktörler TL üzerinde baskı oluşturuyor. Bu nedenle dolar, küresel seyrinden bağımsız olarak TL karşısında daha güçlü kalabiliyor.
Dolar yükselmedi, TL zayıfladı
Uzmanlara göre “doların yükseldiği” algısı doğru değil; dolar dünyada bir sepet para birimi karşısında zayıf seyrederken, TL’nin diğer para birimlerine göre daha hızlı değer kaybetmesi, dolar/TL kurunu yükseltti.
Küresel dolar zayıfken bile yerel para birimlerinin performansı ülkeden ülkeye değişiyor; Türkiye özelinde TL’nin değeri, enflasyon ve makroekonomik risklerle daha baskılanmış durumda. Bu da dolar/TL’nin yukarı yönlü hareket etmesine neden oluyor.
