Küresel piyasalarda ABD dolarının altı önemli para birimi karşısındaki gücünü temsil eden dolar endeksi, 2025 senesini %9,4’lük bir değer kaybıyla noktaladı. Bu gerileme, 2017’deki %9,9’luk düşüşten bu yana görülen en keskin yıllık kayıp olarak kayıtlara geçti.
Dolar endeksi düşüşünde arka plan
Endeksteki bu aşağı yönlü ivmede, Donald Trump’ın ekonomik hamlelerinin ABD’nin küresel gücünü zayıflatabileceği endişesi ve Fed’in faiz indirimlerine hız vermesi temel etkenler oldu. Özellikle dünyada yaşanan gelişmeler piyasa dengelerini değiştirdi.
Trump’ın Fed Başkanı Powell’ı görevden alma ihtimaline dair söylentiler belirsizliği artırdı. Fed’in 2025 yılı boyunca üç kez faiz indirimine gitmesi ve bu sürecin 2026’da da süreceğine dair beklentiler dolar talebini azalttı. Çin ile yaşanan ticaret sürtüşmeleri ve Trump’ın korumacı yaklaşımları, yatırımcıların dolar varlıklarından uzaklaşmasına yol açtı.
Seyir ve kritik seviyeler
Yıla 108,5 puan seviyelerinde giriş yapan endeks, Eylül ayında 96,2 puana kadar inerek son üç buçuk yılın en düşük seviyesini gördü. Kasım ayında ABD ekonomisine dair verilerin beklenenden iyi gelmesiyle geçici olarak 100 puan barajının üzerine çıksa da, yılı 98,3 puanla 100 seviyesinin altında kapattı.
Piyasa yansımaları
Fed’in daha gevşek bir para politikası izlemesiyle birlikte yatırımcılar dolardan kaçarak altın gibi emtialara yöneldi. Ayrıca, Japonya’dan gelen müdahale sinyalleri sonrası yenin değer kazanması, dolar endeksindeki düşüşü daha da derinleştirdi. Faizleri düşürmeye daha yatkın "güvercin" bir Fed Başkanı ihtimali de doların yıl sonunda zayıf kalmasında etkili oldu.
