Dünya genelinde kahve fiyatları, üretimdeki artış beklentileriyle birlikte aşağı yönlü bir ivme kazandı. Özellikle Güney Amerika’nın dev üreticisi Brezilya’da hasat döneminin rekor seviyelere ulaşacağı yönündeki tahminler, piyasalardaki satış baskısını derinleştirdi. Vietnam’ın da ihracat hacmini genişletmesiyle birlikte, kahvenin libre fiyatı Kasım 2024’ten bu yana görülmemiş bir noktaya, 2,49 dolar seviyesine kadar geriledi.
Üretim Rekoru Fiyatları Aşağı Çekti
ABD Tarım Bakanlığı’nın yayımladığı verilere göre, Brezilya’nın 2026-2027 sezonunda 71,9 milyon torbalık bir hasatla tarihi bir zirveye ulaşması bekleniyor. Bu devasa arz fazlası, vadeli işlem piyasalarında yıl başından bu yana yüzde 28’i aşan bir değer kaybına yol açtı. Uzmanlar, küresel kahve ekosisteminin yaklaşık yüzde 40’ını tek başına karşılayan Brezilya’daki bu verimlilik artışının, fiyatlar üzerindeki ana baskı unsuru olduğunu belirtiyor.
Jeopolitik Gerilimler ve Talep Daralması
Sadece arz tarafındaki bolluk değil, küresel ekonomik konjonktür de fiyatların seyrini etkiliyor. Ortadoğu’daki jeopolitik gerilimlerin tetiklediği yüksek enflasyon ve faiz ortamı, dünya genelinde tüketim iştahını baskılıyor. Emtia piyasası uzmanı Zafer Ergezen, arzın arttığı ancak talebin zayıfladığı bir dönemden geçildiğine dikkat çekerek, geçtiğimiz yıl 1,2 milyon torba olan üretim fazlasının bu yıl 9,5 milyon torba seviyesine çıkmasının beklendiğini ifade etti.
El Nino Belirsizliği Piyasayı Bekliyor
Fiyatlardaki düşüş trendi sürse de, iklimsel riskler piyasa oyuncularını temkinli olmaya zorluyor. El Nino hava olayının Brezilya’daki plantasyonlar üzerinde yaratabileceği olası hasar ve düzensiz yağış rejimleri, fiyatların daha da aşağı gitmesini engelleyen bir bariyer olarak görülüyor. Uzmanlar, tarım havzalarında radikal bir iklimsel felaket yaşanmadığı sürece, piyasanın uzun bir süre arz fazlası dönemiyle karşı karşıya kalacağını öngörüyor. Lojistik maliyetlerindeki artış ve Brezilya Real’indeki değer kaybı da, kahve piyasasındaki bu hareketliliğin finansal arka planını oluşturan diğer kritik faktörler olarak öne çıkıyor.
